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O Brasil caminha para encerrar o terceiro mandato do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) com a menor inflação acumulada desde 1999, ano em que foi implantado o regime de metas — sistema que orienta as decisões do Banco Central para manter a estabilidade dos preços.
De acordo com estimativa do economista André Braz, do FGV Ibre (Instituto Brasileiro de Economia da Fundação Getulio Vargas), publicada pela Folha de S. Paulo, a inflação acumulada entre 2023 e 2026 pode alcançar 19,11%, caso as projeções para 2025 e 2026 se confirmem. Se isso ocorrer, será o menor índice registrado em um mandato presidencial em mais de duas décadas e meia.
O último recorde de menor inflação acumulada também foi registrado durante o governo Lula, entre 2006 e 2010, quando o IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo) somou 22,21%. Ainda assim, mesmo com a tendência de queda, a percepção da população segue de perda de poder de compra, o que mostra um descompasso entre os números oficiais e o cotidiano dos brasileiros.
Segundo Braz, a diferença ocorre porque o IPCA é uma média ponderada e nem sempre reflete o comportamento dos preços de itens que pesam mais no orçamento das famílias, como alimentos e energia.
Desafio da percepção popular sobre a inflação
Uma pesquisa Datafolha realizada em abril apontou que 54% dos brasileiros responsabilizam o governo Lula pela alta dos alimentos nos meses anteriores. Para integrantes da equipe de comunicação do Planalto, essa percepção representa um desafio político para 2026, já que a inflação “sentida” pelo consumidor demora mais a refletir as melhorias econômicas.
Apesar disso, o governo aposta em políticas de aumento da renda, como o Auxílio Gás e a ampliação da faixa de isenção do Imposto de Renda para quem ganha até R$ 5 mil, ainda em análise no Congresso, como forma de amenizar esse impacto.
Braz explica que, mesmo com os salários sendo corrigidos pela inflação, o problema surge quando o aumento dos alimentos é muito superior à média. “Se a carne sobe 20% e o salário apenas 4%, a família acaba substituindo carne por ovo e reduzindo a qualidade da alimentação”, afirma.
Expectativa de novo recorde
A possibilidade de terminar 2026 com a menor inflação acumulada desde o início do regime de metas é vista como motivo de orgulho dentro do governo. O ministro da Fazenda, Fernando Haddad, tem reforçado esse discurso em eventos públicos.
“O senhor [Lula] vai terminar o terceiro mandato com a menor inflação acumulada da história do Brasil. O mais importante é que o senhor está batendo esse próprio recorde. Porque antes desse mandato, o senhor já tinha batido esse recorde no segundo mandato”, declarou Haddad durante o lançamento do programa Reforma Casa Brasil.
O sistema de metas de inflação
Criado em 1999, o regime de metas de inflação começou com um objetivo de 8% ao ano, sendo gradualmente reduzido ao longo dos anos. Desde 2024, o Brasil adota o modelo de meta contínua, em que o alvo central é de 3% ao ano, com margem de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo — ou seja, entre 1,5% e 4,5%.
